ניהול תיקי השקעות
לחלקים נרחבים באוכלוסיית המשקיעים בבורסה והמשקיעים הפוטנציאליים, נראה כי כל השקעה בבורסה תניב תשואות חיוביות בהשקעה ארוכת טווח. הסיבה לכך היא שרבים בשוק ההון ומחוצה לו טורחים להשמיע באוזני הציבור השכם וערב כי ההשקעה בבורסה (ולא כל שכן באחד מהמדדים) באמצעות ניהול תיקים מניבה תשואות עדיפות על כל השקעה אחרת כאשר בוחנים אותה בטווח של 10 או 15 שנה וכי ניהול תיקי השקעות פיננסיים הוא פיתרון מיטבי עבור כל מי שצבר סכום כסף כלשהו.
בתחום של ניהול תיקי השקעות וחברות ניהול תיקים, יש קונפליקט בין המצדדים בניהול השקעות אקטיבי ע"י גורמים מקצועיים לבין מחקרים המראים כי אין בכל כל יתרון וכי לאורך זמן השקעה פאסיבית בשוק (במדדים) משיגה את אותה תשואה בפחות דמי ניהול.
מחפש אפיקי השקעה מעניינים? לחץ כאן להתנסות בהשקעה בסחורות
מדוע צריך ניהול תיקי השקעות?
בפועל, המציאות כמובן אינה כה פשוטה. הכלכלות העולמית והישראלית עוברות משברים ומהפכים תקופתיים, עליות וירידות גדולות וכיוצא באלו, לאדם מן השורה ניהול תיקי השקעות בבורסה אינה דבר שבשגרה. השקעה בבורסה, גם אם פשוטה ושקופה לכאורה, דורשת הבנה מסוימת של שוק ההון בכדי לא להגיע למצב הפסדי בזמן קצר או על מנת לא להיכנס בשיא ולברוח כשהירידות מתחילות. נוסיף על כך את ההיבט האמוציונאלי של המשקיע הלא מנוסה הרואה את כספו נשחק במהירות או לחילופין את המשקיע המתקשה להשלים עם הפסד מסוים מכספו, ונגיע לשילוב שיכול להתברר כהרסני לחיסכון האישי ואף לבריאותו של המשקיע. שכן משקיעים, במקרים רבים מאוד, מקבלים החלטות המבוססות על רגש במקום על סמך ניתוח לוגי של המצב ולפיכך עשויים להיווצר הפסדים ניכרים.
אם בעבר אנשים היו נוהגים להפקיד את הכסף בבנק בתכנית חיסכון או פיקדון וליהנות מהריבית או לרכוש דירות להשקעה ולהשכירן, מצב המשק הישראלי שינה את פני הדברים. חוסר האטרקטיביות של אפיקי ההשקעה האלטרנטיביים: הריבית הנמוכה מאוד המוענקת ע"י הבנקים על פיקדונות ארוכי וקצרי טווח כמו גם התשואה השנתית הנמוכה יחסית עבור בגין השכרת דירות וכיו"ב, הפכו את הבורסה למפלטם לא רק של הספקולנטים, המשקיעים הכבדים, המשקיעים המוסדיים ואוהבי סיכונים למיניהם אלא גם לאפיק ליגיטימי עבור חוסכים קטנים ושונאי סיכון. משקיעים מהסוג האחרון שמנינו, נכנסים אל שוק ההון באמצעות ניהול תיקי השקעות באופן עצמי דרך הבנקים ובתי ההשקעות או ע"י מנהל השקעות מקצועי המתמחה בניהול תיקים עבור לקוחותיו.
עקרונות בסיסיים לניהול התיק
תהליך ניהול תיקי השקעות צריך להתאים את תמהיל וסוגי המוצרים הפיננסיים בהם יושקע הכסף (מדיניות ההשקעה) לצרכים האישיים של המשקיע ורמת הסיכון האפשרית כפי שהוגדרו על ידו בתחילת העבודה עם בית ההשקעות או בכל רגע נתון אחר במהלך העבודה. בפגישה המקדימה עם מנהל ההשקעות יתואמו רמת הסיכון הרצויה, טווח ההשקעה – קצרת מועד או ארוכת טווח, המצב המשפחתי, גובה ההכנסה ועוד, ובהתאם לכך יבנה תיק השקעות בהרכב המותאם אישית ללקוח הספציפי.
עם זאת ישנו קו מנחה ברור בכל הנוגע לאופן ניהול תיקי השקעות: המטרה הינה תמיד השגת תשואה מקסימאלית ביחס למידת הסיכון אותו נוטל על עצמו המשקיע. כחלק מניהול תיקי השקעות מפזר מנהל ההשקעות את השקעתכם במגוון אפיקי השקעה רלבנטיים ומתאימים, כגון מניות, אג"חים, קרנות נאמנות, תעודות סל, מט"ח, אופציות ועוד ע"פ מיטב שיקול דעתו המקצועי ומדיניות ההשקה של התיק.
דוגמאות
במידה והנכם אוהבי סיכון, הרכב תיק ההשקעות שלכם יתמקד בעיקר במניות ונכסים פיננסיים בעלי רמת סיכון גבוהה יותר אך גם יחס סיכוי מבטיח. ניהול תיקים שכאלו יהיה במהותו מסלול מנייתי עם חשיפה גדולה למניות ואג"ח High Yield למשל. מנגד, במידה והינכם שונאי סיכון או שאתם זקוקים לכסף נזיל כבר לאחר מספר מועט של שנים, ייבנה עבורכם תיק השקעות סולידי שיתמקד בעיקר באגרות חוב ממשלתיות וקונצרניות בדירוגים גבוהים ו/או קרנות נאמנות ותעודות סל סולידיות בהרכבים של 90% אג"ח ו-10% מניות או 80%, 20% בהתאמה ושאר מכשירים פיננסיים הנחשבים פחות מסוכנים ותנודתיים.
ניהול תיקי השקעות ייעשה כאמור על ידי מנהל השקעות מקצועי ומוסמך בעל רישיון מוסדר מטעם הרשות לניירות ערך, שילווה אתכם לכל אורך הדרך, יעניק לכם מזמנו, יהא זמין ויענה על כל שאלותיכם ובקשותיכם – כמובן שמנהל ההשקעות עובד בחברת ניהול תיקים ואינו עצמאי. ברוב המקרים בית ההשקעות פועל במודל שבו כספכם נשאר בחשבון הבנק של המשקיע וניהול התיק יבוצע ע"י מנהל תיקים המורשה לפעול בחשבונכם (ייפוי כוח אך ורק לביצוע פעולות בניירות ערך). באופן זה חש הלקוח כי כספו נמצא ברשותו בכל עת וכי הוא אינו מוותר עליו, השקיפות באשר לפעולות הנעשות עם כספו גבוהה וכיוצא באלו – מודל זה כולל גם בתי השקעות חברי בורסה וכמובן שאת אלו שאינם חברי בורסה שאינם יכולים לספק שירותי ברוקראז' ללקוחותיהם.
ניהול תיקים ללקוחות מוסדיים
בתי השקעות אינם עוסקים רק בניהול תיקי השקעות למגזר הפרטי אלא גם לגופים מוסדיים – חברות ציבוריות, עמותות, מוסדות אקדמיים ולקוחות גדולים נוספים.
פעולת בתי ההשקעות
בכדי שהליך ניהול תיקי השקעות יהא מיטבי ככל האפשר וינבא את פני העתיד והמגמות בשווקי העולם בצורה מדויקת ככל הניתן, מעסיק כל בית השקעות יחידת מחקר מקצועית ואנליסטים העוקבים אחר שוקי ההון בישראל ובעולם. תפקיד גוף מחקרי זה הינו לנתח את השוק הישראלי והעולמי ולקבוע הנחות עבודה לטווחי זמן קצרים וארוכים יותר אשר יהוו עקרונות מנחים למנהלי ההשקעות. בתי ההשקעות גובים אחוז מסוים משווי התיק כדמי ניהול.
כיום קיימים בישראל מגוון גדול של בתי השקעות. מרבית בתי ההשקעות עוסקים בניהול תיקי השקעות פרטיים החל מסכומים של 250,000-300,000 ש"ח לפחות. כמו כן משקיעים יכולים לעבוד עם חברת ניהול תיקים חברת בורסה במודל של ניהול תיק עצמאי, שבו הכסף מועבר לחשבון נאמנות של בית ההשקעות אך הלקוח מבצע את כל פעולות המסחר לבדו דרך פלטפורמה אינטרנטית – תוך חיסכון משמעותי בעמלות והעלויות.