קרנות נאמנות מהוות את אחד ממכשירי ההשקעה הפופולאריים והנפוצים ביותר בשוק ההון, משקיעים פרטיים ומוסדיים רבים משקיעים בעזרת קרנות אלו באפיקים שונים ובניסיון להשיג תשואות טובות על ידי ניהול ההשקעות האקטיבי של מנהלי הקרן. במהותן, קרנות נאמנות הן מכשיר השקעה פיננסי משותף שבו כל משקיע רוכש יחידות השתתפות בערך מסוים מול החברה המנהלת, כך שהמשקיע מחזיק רק בקרן הנאמנות ולא בניירות הערך שהיא משקיעה בהם, ההשקעות והקרן מנוהלות ע"י מנהל קרן (בית השקעות) ובנאמנות על פי כללים והגדרות שמפורסמים ראש בתשקיף הקרן.
סוגי קרנות נאמנות
יש סוגים רבים מאוד של קרנות נאמנות בישראל ובעולם, חלקן משקיעות בשוק ההון המקומי וחלקן באפיקים בחו"ל. קרן נאמנות היא מכשיר השקעה אקטיבי שבו מנהל הקרן מחליט באילו נכסים וניירות ערך להשקיע על פי מדיניות הקרן ועל פי רוב לא מדובר על קרן שעוקבת אחר מדד כזה או אחר – בניגוד לתעודות סל שהן מכשיר השקעה פאסיבי ופופולארי מאוד בפני עצמו. לקרן נאמנות מותר להשקיע רק על פי מדיניות ההשקעה שפורטה בתשקיף שלה, מנהל הקרן לא יכול לבצע השקעות ופעולות המנוגדות להגדרות הרשמיות של הקרן. מותר לחברה המנהלת לשנות את מדיניות ההשקעות של הקרן, אך חובה עליה להודיע זאת למחזיקים ביחידות הקרן.
מבחינת סוגים, יש קרנות מנייתיות המשקיעות רק במניות, קרנות אג"ח – קונצרניות ו/או מדינה, קרנות משולבות אג"ח ומניות, קרנות נאמנות סולידיות בהשקעותיהן כמו קרנות כספיות (סיכון נמוך, השקעה במק"מ, פיקדונות ואג"ח שקליות בדירוג גבוה), קרנות שקליות, קרנות מסוכנות וספקולטיביות יותר, קרנות מט"ח, קרנות חו"ל וכן הלאה. כמעט כל בתי ההשקעות בישראל מנהלים פעילות קרנות נאמנות ומנהלים השקעות בקרנות אלו ללקוחות פרטיים ומוסדיים.
כמו כן, ניתן לסווג קרן נאמנות מבחינת היבטי מיסוי – קרן פטורה שבה הרווחים פטורים ממס וקרן חייבת שבה נגבה מס על רווחי הון. רוב קרנות הנאמנות הרלבנטיות למשקיע הפרטי בישראל הן קרנות פתוחות – זמינות לרכישה לכל אחד, אין הגבלה על מספר יחידות ההשתתפות שמונפקות, המסחר ביחידות מחוץ לבורסה וניתן לפדות בכל עת את היחידות בקרן – זאת לעומת קרן נאמנות סגורה, ייחודית וצבירה.
דירוג הסיכון ומדיניות ההשקעה של קרן נאמנות
השוואת קרנות נאמנות חייבת להיעשות בצורה נכונה – השוואה של קרנות מאותו סוג ובאותו דירוג. ישנה מערכת דירוג מסודרת לקרנות בישראל, כאשר הדירוג מאפשר לראות בקלות וביעילות את רמת החשיפה למניות והחשיפה למט"ח (ככל שהמספר והאות גבוהים יותר כך הסיכון בקרן גבוה יותר):
שיעור חשיפה משווי נכסי הקרן |
מניות |
מט"ח |
בלי חשיפה |
0 |
0 |
עד 10% |
1 |
A |
עד 30% |
2 |
B |
עד50% |
3 |
C |
עד 120% |
4 |
D |
עד 200% |
5 |
E |
מעל 200% |
6 |
F |
קרנות נאמנות מומלצות למשקיע הסולידי ושונא הסיכון יהיו בדירוגים הנמוכים יותר ולאוהבי סיכון הדירוגים הגבוהים יכולים להתאים – מאוד נדיר למצוא קרן בדירוג 6F למשל.
השקעה בקרנות נאמנות
השקעה בקרנות נאמנות מאפשרת בנוחות ובקלות להשקיע בנכסים מסוימים או בשווקים מסוימים בלי הצורך להחזיק פיזית בנכסי הבסיס וניירות הערך עצמם. כל קרן נאמנות גובה דמי ניהול המוגדרים בתשקיף שלה, דמי הניהול הם אחוז מההשקעה של המשקיע והם נגבים בלי קשר לקיומה של תשואה חיובית או שלילית. אם מנהל הקרן ביצע השקעות נכונות ויעילות, אז השיעור של קרנות נאמנות תשואה יהיה גבוה ורווחי למשקיע כמובן, אך אפשר גם כמובן לספוג הפסדי הון על השקעה זו. מדובר על מכשיר השקעה יעיל ורלבנטי מאוד, יש לבחון את דמי הניהול וכמובן את מדיניות ההשקעה של כל קרן לפני הרכישה.
*האמור לעיל אינו מהווה יעוץ השקעות או המלצה להשקיע בנייר ערך כזה או אחר או באפיק השקעה פיננסית כלשהו. בכל מקרה, פעילות השקעות היא ספקולטיבית במהותה וחשוב לנהוג באחריות וזהירות.