תעודות סל הן מכשיר פיננסי יחסית חדש בשוק ההון המקומי, מכשיר השקעה שצבר במהירות פופולאריות רבה מאוד וכיום יש מאות ואף אלפי תעודות המוצעות לציבור על ידי הגופים הפיננסיים השונים. תעודות סל הן ניירות ערך שנסחרים בבורסה ממש כמו מניות, אלא שזהו מכשיר השקעה פאסיבי שלמעשה מכיל את המרכיבים של מדד מסוים ועוקב אחריו, כך המשקיע יכול להשיג את תשואת המדד בלי להחזיק בנפרד את כל נכסי הבסיס שמרכיבים אותו. כיום מתבצעת השקעה בתעודות סל על ידי משקיעים פרטיים הרוכשים אותן בבורסה וגם על ידי גופים מוסדיים שרוכשים אותן עבור השקעות מנוהלות ללקוחות ועמיתים.
תעודות הסל הומצאו כאפיק השקעה פאסיבי לאחר שמחקרים רבים מצאו כי אין יתרון מובנה לניהול השקעות אקטיבי (בחירה ספציפית של ניירות ערך) לאורך שנים וכי מרבית מנהלי ההשקעות לא מצליחים לאורך זמן להכות את מדד היחס.
הסבר טכני על תעודות סל
תעודת סל היא נייר ערך לכל דבר ועניין, כל תעודה מונפקת בבורסה על ידי גוף פיננסי כמו בית השקעות למשל. תעודות הסל עוקבות אחרי מדדים מכל הסוגים, בישראל ובעולם, אחרי שערי מט"ח, מחירי סחורות וכן הלאה. תעודת סל אינה קרן נאמנות בה קונים יחידות השתתפות והתהליך מתבצע מחוץ לבורסה, משקיעים בתעודות סל משלמים עמלת קנייה/מכירה על התהליך ומנפיקת התעודה חייבת להחזיק בנכסי התעודה (המדד) בהתאם לכמות היחידות שנרכשות על ידי הציבור.
השקעה בתעודות סל היא פופולארית כל כך מפני שהיא פאסיבית ויעילה מאוד, עוקבים אחרי מדד מסוים ומשיגים בדיוק (ברוב המקרים) את התשואה שלו – חיובית או שלילית כמובן. ניקח למשל תעודת סל של מדד ת"א-25 (מכיל את 25 החברות בעלות שווי השוק הגבוה בישראל), תעודה זו מכילה למעשה את כל המניות של החברות הנמצאות במדד, בשיעור היחסי של כל חברה במדד. אך המשקיע רוכש רק את תעודת הסל בסכום הרלבנטי ולא את כל נכסי הבסיס שלה בנפרד – עמלה אחת ונייר ערך אחד במקום 25 עסקאות ו-25 ניירות ערך. באותה צורה ניתן להשקיע ביעילות ובזול במדדים בינלאומיים ובאפיקים אקזוטיים יותר בלי ממש לרכוש את ניירות הערך בחו"ל – כך למשל ניתן לרכוש תעודות סל נפט או תעודות סל זהב בקלות.
הגופים המנפיקים תעודות סל מבטיחים להחזיר למשקיע את כספו בכל רגע, על השינוי בערך נכס הבסיס של התעודה. בעולם, ארה"ב למשל, נפוץ יותר השימוש בקרנות מחקות (ETF) שפועלות בצורה מעט שונה ולא במודל של תעודת סל.
אינספור תעודות להשקעה
השקעה בתעודות סל היא כל כך פופולארית בישראל שיש פשוט אינספור אפשרויות בחירה מבחינת סוגי תעודות וגופים מנפיקים. כיום, הגופים המנפיקים לציבור תעודות סל הם בתי ההשקעות, כאשר לא לכולם יש פעילות כזו בגלל הצורך להיות חבר בורסה. הגופים הגדולים ביותר בענף הם חברת קסם תעודות סל מקבוצת אקסלנס נשואה בית השקעות וחברת תכלית מבית דש בית השקעות, כאשר לצידן גם תעודות סל פסגות הוא גורם חזק בשוק. לאחרונה נמכרה חברת מבט תעודות סל מכלל פיננסים לבית ההשקעות מיטב שמבצע תהליך צמיחה משמעותי, כיום פעילות זו נקראת מיטב תעודות סל. כמו כן ישנם בתי השקעות נוספים המציעים מכשיר השקעה פופולארי זה.
מבחינת תעודות סל מומלצות קשה מאוד לספק סוגים מסוימים או מנפיקים מסוימים, התחרות בתחום עזה מאוד ודמי הניהול של התעודות לרוב נמוכים מאוד. ניתן לרכוש תעודת סל כמעט על כל מדד, שוק או תחום שבעולם – כולל גם תעודות סל בחסר שמספקות רווח עם ירידת המדד הרלבנטי – הכל למעשה תלוי באפיקי ההשקעה הרצויים למשקיע, מידת הסיכון וכן הלאה.
*האמור לעיל אינו מהווה יעוץ השקעות או המלצה להשקיע בנייר ערך כזה או אחר או באפיק השקעה פיננסית כלשהו. בכל מקרה, פעילות השקעות היא ספקולטיבית במהותה וחשוב לנהוג באחריות וזהירות.